Finansal Sistemler ve Kaos

Contenus

Objectif du Cours

Ce cours vise à appréhender les systèmes financiers non pas uniquement comme des structures linéaires tendant vers l’équilibre, mais comme des systèmes présentant des dynamiques non linéaires et complexes sous l’effet des mécanismes de rétroaction, des anticipations, de l’effet de levier, de la liquidité et des interconnexions en réseau. Il a pour objectif de permettre aux étudiants d’analyser les fluctuations financières, les crises, les processus de contagion et les interventions publiques en mobilisant la théorie du chaos, l’économie de la complexité et les approches du risque systémique. Il vise également à faire comprendre dans quelles conditions de faibles variations peuvent engendrer des mouvements de marché de grande ampleur et comment des comportements apparemment rationnels à l’échelle individuelle peuvent générer de l’instabilité à l’échelle du système.

Contenu du Cours

Le cours aborde d’abord les composantes fondamentales et le fonctionnement des systèmes financiers, puis examine les dynamiques linéaires et non linéaires, les concepts fondamentaux de la théorie du chaos, la sensibilité aux conditions initiales, les mécanismes de rétroaction, les bifurcations, les attracteurs et les irrégularités des séries temporelles financières.

Les marchés financiers sont étudiés en tant que systèmes adaptatifs complexes. Une attention particulière est accordée aux anticipations, aux comportements mimétiques, aux bulles spéculatives, aux cycles de levier, aux spirales de liquidité, aux paniques bancaires, aux vagues de rachats massifs de parts de fonds d’investissement, au système bancaire parallèle, aux réseaux financiers et aux mécanismes de contagion systémique.

Les interventions des banques centrales, des autorités de régulation et des autres autorités publiques face aux crises sont analysées à partir d’études de cas sélectionnées à l’échelle mondiale et dans l’économie turque. Le cours examine également la capacité des politiques de stabilité financière à prévenir les crises, ainsi que les conséquences non intentionnelles des interventions publiques.

Acquis d'Apprentissage du Cours

À l’issue du cours, les étudiants seront capables de :

Expliquer le rôle des principales institutions et des principaux marchés du système financier, ainsi que leurs interdépendances.

Distinguer les dynamiques linéaires des dynamiques non linéaires et chaotiques.

Appliquer aux phénomènes financiers les concepts de la théorie du chaos, notamment la sensibilité aux conditions initiales, la rétroaction, les bifurcations et les attracteurs.

Analyser la manière dont l’effet de levier, la liquidité, les anticipations et les comportements mimétiques amplifient les fluctuations financières.

Expliquer les mécanismes à l’origine des paniques bancaires, des vagues de rachats massifs de parts de fonds d’investissement, des bulles de prix d’actifs et des spirales de liquidité.

Évaluer l’incidence des interconnexions entre établissements financiers sur le risque systémique et la contagion.

Discuter du rôle respectif des chocs exogènes et des dynamiques endogènes du système financier dans l’émergence des crises.

Comparer les crises financières historiques et contemporaines à la lumière des approches fondées sur le chaos, la complexité et le risque systémique.

Analyser les conséquences à court et à long terme des interventions des banques centrales et des autorités de régulation.

Élaborer des propositions alternatives de politique publique en faveur de la stabilité financière et en évaluer les éventuels effets indésirables.

Méthodes d'Enseignement

L’enseignement associera exposés théoriques, discussions dirigées, études de cas, modélisations visuelles, exercices d’initiation à l’analyse de données et présentations étudiantes. Le cours comprendra également l’apprentissage et l’utilisation de logiciels avancés de statistique et de mathématiques.

Les crises financières mondiales ainsi que des événements récents sur les marchés turcs seront analysés afin d’illustrer concrètement les concepts théoriques. Les étudiants devront réaliser de courts travaux consacrés à l’émergence et à la propagation d’une crise financière donnée, ainsi qu’aux interventions publiques mises en œuvre pour y faire face.

Des simulations simples et des représentations de réseaux financiers permettront d’illustrer les effets du levier, de la liquidité et des mécanismes de rétroaction sur le système. L’apprentissage par problèmes, l’analyse critique d’articles scientifiques, le travail en groupe et l’analyse de scénarios seront également mobilisés.

Ressources

Hamilton, J. D. (1994). Time Series Analysis. Princeton University Press.
Hayashi, F. (2000). Econometrics. Princeton University Press.
Kantz, H., & Schreiber, T. (2004). Nonlinear Time Series Analysis (2nd ed.). Cambridge University Press.
Lütkepohl, H. (2005). New Introduction to Multiple Time Series Analysis. Springer.
R , Eviews, Stata

Intitulés des Sujets

Système d'évalution

Evalution de la Compétence